股民在股票市场中应保留绝大多数持仓 避免满仓操作

除了开户需要注意的问题外，投资者还需要在交易中注意期货与股票的不同，例如期货市场使用保证金交易，可以多空双向操作，T+0，还可以用期权部分替代期货等，其中，最重要的是留足保证金，避免满仓操作。

投资者买入期货合约后，想要保持持有期货合约的状态，并不是只要心智足够坚定即可，而是要有充足的保证金，一旦保证金不足，就会被要求追加保证金或者减仓，而保证金是实时变化的。假如，投资者在70000元买入的铜期货空单，在74000元的时候要先扣除每吨4000元的亏损，然后再计算需要的保证金，如果是股票投资者习惯的满仓买入，那么保证金就会发生不足，所以投资者在进行期货交易时，最要紧的就是要注意保证金的问题，否则很有可能判断正确却无法将持仓拿到胜利的那一天。

刚刚本栏说买入了铜期货空单，投资者会疑惑，做空不是卖出吗?怎么是买入?期货合约是这样的，买入指的是用钱换合约，也叫开仓，卖出指的是用合约换钱，也叫平仓。而多空指的是合约的方向，即投资者可以有四种操作，买入多单、买入空单、卖出多单、卖出空单，从方向上看，买入多单和卖出空单是一样的，买入空单和卖出多单是一样的，这四种交易也可以简化叫作开多开空、平多平空。投资者交易几次之后就能清晰地理解。

此外，期货交易实行T+0的交易制度，投资者买入之后立刻就可以卖出，并不需要像股票那样等到第二天才能进行交易。当然，交易所对于交投特别活跃的品种有时候会进行交易限制，例如限制单日的开仓买入数量，给当日平仓的合约提高数倍的手续费，所以有时候投资者需要进行锁仓操作，即先买入了一个多头合约，当日由于平仓这个多单会被收取较高的手续费，所以投资者不进行平仓多单，而是改为开仓空单，这样从持仓列表看，投资者同时持有一个合约的多单和空单，从权益上看就是没有持仓，这是一种应对特殊交易环境的策略。

有时候期货合约波动太大，例如现在的动力煤期货，投资者想要进行长期趋势的投资，但是却担心巨大的波动自己准备多少保证金都不够用，那么投资者也可以尝试使用相应的期权品种来代替期货合约，一般来说，深度实值的期权合约可以等同于期货合约使用，但是期权却具有不用追加保证金的特点，所以，投资者也可以用期权来代替波动极大的期货合约，这是应对保证金不足的一种交易策略。

事实上，期货市场和股票市场有很多相通之处，例如大家的目的都是低价买入高价卖出，只不过期货市场交易更加灵活，保证金交易也放大了杠杆。

最后还有一句期货市场的名言：小钱炒期货，大钱炒股票。投资者可以在股票市场中保留绝大多数的持仓，用少量资金进行期货投资。

(北京商报评论员 周科竞)

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