沙特日产提至1300万桶 谈判破裂 俄罗斯跟与不跟？

在国际油价经历短暂的反弹之后，沙特阿美又撂下一张狠牌。北京时间3月11日，沙特阿美发布公告表示，接到沙特能源部方面的指示，近期将把公司原油最高持续产能水平从1200万桶每日提升至1300万桶每日。沙特阿美CEO表示，将尽最大努力尽快实施这一指令。

受沙特进一步增产消息的影响，3月11日，早盘还一度大涨近6%，但沙特扔出王炸后，原油价格再次出现断崖式下跌。截至记者发稿，美国原油价格大幅下跌至33.04美元/桶，跌幅达5.37%。布伦特原油价格下跌至35.67美元/桶，跌幅达5.43%。受外盘影响，上海原油价格下跌，主力合约SC2005，以275元/桶收盘，下跌31.6元，跌幅为10.6%。

与此同时，受美国新冠确诊病例突破1000人之际，巨大不确定性笼罩市场，美股继续巨震。3月11日开盘，道琼斯指数下跌692.30点，跌幅2.77%，报24325.91点;纳斯达克指数下跌197.90点，跌幅2.37%，报8146.37点;标普500指数下跌73.10点，跌幅2.54%，报2809.10点。

截至23时，美股跌幅进一步扩大，道指跌幅扩大至4%，跌逾1000点;标普跌逾3.6%，纳指跌逾3.3%。波音跌逾10%，苹果跌3.4%。

谈判破裂

回顾过去，从1998年至2019年，国际油价在21年间共发生了5次大幅度的下跌，下跌和回升的周期各有不同。不过，业内人士表示，按照以往的规律，最快也需要3个月以上的修复期，基于目前疫情给全球原油需求带来的悲观预期，短期内原油价格要快速回升至闪崩前的水平希望不大，大概率仍会维持下跌走势。

2020年3月7日，是原油历史上注定会被铭记的日子。这一天，俄罗斯拒绝了OPEC额外减产150万桶/天的提议，而作为反击，沙特宣布增产，将在4月将石油产量提高至约1000万桶/日，未来可能提升至1200万桶/日。而3月11日，沙特直接提升至1300万桶/天，业内人士表示，这或许成为压垮油价的最后一根稻草。

据悉，自从周末宣布降价、增产计划以来，沙特的态度一直十分强硬，似乎没有任何缓解的余地，哪怕沙特阿美股价跌破IPO价格也在所不惜。3月10日，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示，在自由的市场中，每个产油国都需要证明其竞争力，保留并增加其市场份额。如果在解决当前油市的危机上没有达成一致，那就没有必要举办欧佩克大会。

此外，沙特也已做好全民“缩衣节食”的准备，据悉沙特阿拉伯已要求政府部门递交将预算削减20%-30%的提案。上周末沙特财政部的官员就被要求准备一份预算方案，预算要基于布伦特原油价格将跌至每桶12至20美元，所有沙特大臣都被要求大幅削减开支，准备好应对低油价。

业内人士也表示，此次，沙特掀起“石油战”，其实是对俄罗斯表达不满。在历次减产中，沙特一直是最积极的。而在国际原油市场上，俄罗斯一直把“坏角色”都留给对手，一边表示可以增产，但同时暗示“合作大门依然敞开”。自从2016年沙特和俄罗斯组成OPEC+联合减产以来，沙特一直在主动的承担减产责任，除了法定分给每个成员国的配额以外，沙特还会承担额外的一些配额。因此，沙特其实一直面临着市场份额丢失的局面。

而俄罗斯可以说是减产的既得利益者，因为俄罗斯的凝析油(在地下以气体形式存在，颜色偏淡，与原油是不同的品种)也是算在减产份额里面的，这导致俄罗斯实际上原油的减产并不多，2018年俄罗斯也超越了沙特，成为中国第一大原油输出国。因此，3月7日俄罗斯拒绝减产，确实可能引发了沙特的强烈不满。

另外，沙特此次如此强硬表态，也与萨勒曼王储地位的确立有关。3月6日沙特政府以涉嫌叛国罪逮捕了至少3位高级王室成员，以及数十名内政部官员、高级军官和其他涉嫌支持政变的人。外媒报道称，荷枪实弹的沙特宫廷警卫3月6日凌晨逮捕了沙特国王的亲弟弟艾哈迈德亲王、前王储纳伊夫及其兄弟，并对他们的住所进行搜查。

与此同时，面对沙特的咄咄逼人，市场将目光转移到了俄罗斯，对于沙特增产，俄罗斯跟不跟?据国际文传电讯社报道，3月11日俄罗斯能源部长诺瓦克称，俄罗斯与OPEC+的关系符合其宪章，他没有和沙特前能源大臣法利赫进行过交流。

此外，诺瓦克称，沙特计划增加原油产量不是最好的选择，我们的欧佩克+建议是在第二季度维持减产，但很不幸的是，我们的欧佩克伙伴不同意我们关于延长减产的建议。

他还称俄罗斯正在与欧佩克和非欧佩克产油国保持联系。截至目前，伊拉克和科威特已经跟随沙特的脚步，宣布降低原油售价，而且针对的主要都是亚洲市场。

“俄罗斯与沙特在石油减产的问题上谈判破裂，主要原因是美国、俄罗斯、沙特等国石油企业对市场争夺日趋白热化，增产降价都是为维护沙特本国石油企业利益、击垮对手方企业所采取的极端手段，在油价低迷的情况下增产对油价会造成更大下行压力。”原油市场交易员魏军对《华夏时报》记者表示。

石油战背后目的：亚洲市场

针对沙特掀起的石油战，一德期货分析师陈通表示，沙特这场价格战的主要目标除了俄罗斯原油、美国页岩油外，还有伊朗。尽管原油价格战也会打击到美国的页岩油，但必须要考虑到两个因素，首先，美国经济对原油的依赖度远远没有俄罗斯和伊朗高。在原油价格战中，俄罗斯和伊朗的受损程度必然会更大。

其次，美国页岩油开发和能源独立之后，能源安全已经不是美国在中东的主要目标。美国在中东的主要战略目的变成了反恐、遏制伊朗、保护以色列，美国在战略收缩的情况下需要借助沙特来完成其目标。同时，沙特也正好需要美国的帮助，因为沙特自身军队的战斗力非常差，甚至打不过装备远远落后的也门胡塞武装，其非常需要美军的安全保护。

此外，光大期货能化总监钟美燕对《华夏时报》记者表示，近年来，伴随着美国由原油进口国变成原油出口国，其原油的增产主要归功于页岩油的贡献。不过，从油种品质来看，轻质低硫是主要特征，其中Permian所产原油的API基本在40以上，且有更加轻质化的趋势。

而从俄罗斯油种来看，目前ESPO原油是中国买家较为偏好的油种，进口数量居前，其全称是“东西伯利亚-太平洋混合油”，是中质原油与重质和高硫原油的混合油，不同于通常含硫量高的重质俄油，ESPO原油含硫量约为0.6%，较接近低硫原油，API则比较靠近典型的高硫原油，是一个比较特殊的品种。

中东来看，沙特的油种则是比较丰富，可以从轻质、中质、重质都有的，这个足以满足中国国内市场的一般需求。不过，从近两年的减产中，沙特的出口量下降，对于中国而言也使得沙特从第一大进口国退位给了俄罗斯。因此，此轮争石油战最终想争夺的就是中国以及亚洲市场的份额。

油价往哪走?

对于原油价格后期走势，一德期货分析师陈通对《华夏时报》记者表示，从供需层面上看，在利比亚原油产量暂不恢复，其他OPEC+产量环比一季度持平的中性情景下，二季度油市供应过剩将超150万桶/日。而近期消息表明，4月沙特、阿联酋、伊拉克和俄罗斯等国均有计划大幅增加原油产量，表明产油国恐陷入囚徒困境的恶性循环。

从宏观层面上看，海外新冠病毒肺炎疫情加速蔓延，经济放缓已是事实，市场最悲观的时候还没有到来。周一原油期货开盘创下自1991年海湾战争以来的最大跌幅，短线也许有修复超卖的可能，但中线供需和宏观面来看，油价企稳之路道阻且艰。

原油市场交易员魏军对《华夏时报》记者表示，其次，本轮油价下跌，根源在于全球经济增长前景不佳，市场需求预期受到冲击，从而奠定了油价下行的基础，沙特增产降价的措施只是加速了油价的下跌。在需求增长前景不确定的情况下，各国及相关企业都希望能够占领更大市场份额，立于不败之地。从价格上看，尽管国际油价较周一最低点27.34美元/桶有所反弹，但尚未改变总体下行的趋势，一旦价格跌破26.00关口，不排除触及20.00整数大关的可能性。

另外，也有分析人士指出，捍卫美国石油和页岩产业对于特朗普2020年竞选连任至关重要，因为石油行业是德克萨斯州的主要产业和雇主之一，而德克萨斯州是总统大选中的关键选举州之一。按照高盛的预测，如果油价过度下跌或者跌到20美元区间，将给美国页岩行业带来灾难，并可能在未来几个月内导致数百万页岩工人失业，垃圾债券将遭到灾难性抛售，而信贷面临的极端压力将动摇整个金融体系的基础。接下来，可以关注特朗普会否再次尝试干预市场，给沙特施加压力。

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